SpaceX, la compañía aeroespacial de Elon Musk, pretende captar 40.000 millones de dólares para adquirir chips de Nvidia, según informa Financial Times a partir de fuentes no identificadas. El plan contempla 10.000 millones en créditos bancarios y otros 30.000 millones mediante la emisión de deuda de grado de inversión. La inversora Apollo actuaría como organizadora y entre los posibles prestamistas se menciona a Pimco. El cierre de la operación está previsto para 2027.
La agencia S&P ha asignado a SpaceX una calificación BBB, la segunda más baja dentro del grado de inversión, mientras que Moody's y Fitch la sitúan un escalón por encima. Según FT, esa nota abre la deuda de la compañía a aseguradoras y fondos de pensiones, que apenas pueden acceder a los bonos considerados de alto riesgo.
El mercado, en cambio, evalúa el riesgo con más dureza. El 23 de junio, menos de dos semanas después de su salida a bolsa, SpaceX colocó bonos por 25.000 millones de dólares. Ya entonces la prima de sus títulos a diez años superaba en 0,4 puntos porcentuales la media para una calificación BBB, y en los días siguientes la emisión se abarató por las dudas sobre el creciente endeudamiento y las inversiones de capital. Actualmente, los bonos con vencimiento en 2056 se negocian en torno a 85 centavos por dólar de valor nominal, según datos de MarketAxess citados por FT, y su prima frente a los Treasuries estadounidenses, de 2,27 puntos porcentuales, corresponde a niveles propios de los bonos de alto riesgo.
SpaceX sigue siendo deficitaria: según su folleto, cerró 2025 con unas pérdidas netas de 4.940 millones de dólares. S&P prevé que su flujo de caja negativo acumulado hasta finales de 2029 ronde los 230.000 millones de dólares.
Inversores a los que SpaceX ofreció financiar la compra de chips contaron a FT que recibieron una presentación de dos páginas con imágenes del espacio y una flecha que prometía centros de datos «en algún lugar del universo».
Financiar la compra de chips mediante deuda se está convirtiendo en algo habitual en el sector de la inteligencia artificial. En junio, Apollo organizó una operación de 35.000 millones de dólares vinculada a procesadores de Broadcom, y en agosto Nvidia anunció una plataforma de 500.000 millones a través de la cual los mayores fondos de Wall Street financiarán la adquisición de sus chips.